愛禮存羊

　　外資持續以宏達電作為壓低台股指數的工具，周五指數盤中再被摜低到跌破8700點，市場短多再度被嚇出場，不過空頭所能用的工具越來越有限，技術面對多頭有利的形勢在形成中，傳產、電子、金融蹺蹺板的效應已悄悄形成，目前為一所差就是前股王宏達電何時擺脫空頭界消息面壓盤，逆轉過去兩天股價從986元壓低141元到845元，7/29指數大跌123點，宏達電股價收858元，公司派翻多操作軋空的全面反撲；將是下周台股8650點2度回測反攻的關鍵：

　　傳產、電子蹺蹺板效應有機會逐步逆轉，從指數2/08見最高點9220回測8040點以來，傳產強勢股價拉高股價紛紛創10-20年新高，本益比也在媒體大力吹捧之下創下20-30倍本益比，甚至40-50被倍也多很常見，遠比電子的12-13倍，甚至10倍以下的本益比高出非常多，不過股價再怎麼漲也有一定的極限，不會永遠漲不完，最近有幾檔被視為此波帶動傳產股漲勢的個股已經出現利多反跌，股價波段高點將見的訊號：

1.潤泰集團9945潤泰新及2915潤泰全湧兩大利多：南山人壽收購過關、中國大潤發轉型高鑫百貨在港掛牌，股價未見積極大漲反跌；

2.裕隆集團在大陸投資設廠生產納智捷下線出車，股價未見積極大漲反跌；

3.陸客自由行雷聲大雨點小，一天原定500人的來客量，一個月竟然連1000個都不到；但自由行概念股以大漲一大段，變成自由行泡沫的可能性大增，自由行概念被過度拉高本益比的股票，未來股價修正風險大增；

　　這些因素將使前一波漲到相對高價、本益比又偏高的傳產股漲勢出現鈍化的現象，其中最慢8月31日半年報財報公告前，有一大部分表現不佳的個股股價將面臨較大波段的回檔；而低檔打底完成的電子股將出現拉回後開始反攻的走勢，蹺蹺板效應就此形成。

　　電子股因日本大地震供應鏈大亂、庫存調整紊亂所產生的庫存調整將在7月底告一段落，先前因庫存調整訂單急衝急縮的現象，使很多電子股出現7-8月訂單旺季不旺，導致股價大幅修正的情況，將出現7-8月見底，一路旺到Q4的情況；台積電、矽品兩家在電子產業喊水會結凍的大龍頭都發表出8越見底9月回升的看法，跟目前的電子股走勢很接近！

　　美國舉債上限糾纏不清市場信雖大受干擾，但最慢8/2日就見分曉，利空出盡的趨勢，從過去3周以來市場沸沸揚揚利空一直傳，但美股壓回不到5%就可聞出味道，7/29台股在亞股普遍跌幅只有0.5-1.%之內卻大跌1.4%明顯超跌，為下周利空出盡反攻8800-8842點做準備。